“如果不是因为律师和会计师里有人担任了发审委委员，拿到的会更少。”tXD上海之声-美好观察
IPO的盛宴，离不开投行、会计师和律师三剑客。tXD上海之声-美好观察
三剑客中，投行是主角，会计师和律师是外包“承包商”。自2009年IPO重启以来，IPO业务也渐渐成为律师事务所的新宠。tXD上海之声-美好观察
但是，让律师们有些许委屈的是，他们是三剑客中拿得最少的。“公司很务实，干多少活，起多少作用，给多少钱。从工作量和提供增值作用看，律师的价值还没有充分发挥出来。”广州一位律师人士表示。tXD上海之声-美好观察
由此，“黏住”大投行、“批量生产”才能保证收入和市场份额，这也是IPO律所冠军国浩律师事务所的生存之道。统计发现，国浩律所1/3的业务来自国信证券、平安证券和招商证券所做项目。tXD上海之声-美好观察
律师打酱油，收费不及投行3％tXD上海之声-美好观察
IPO中介三剑客中，投行是主角，会计师和律师是配角，陪着投行闯江湖。券商负责全面协调，会计师负责审计，评估师负责评估，律师负责法律事务。tXD上海之声-美好观察
“有个笑话讲，在IPO业务中，投行负责忽悠人，而律师和会计师就是负责告诉别人，券商忽悠你的话都是真的。”深圳一位IPO律师人士坦承，“这个笑话很传神，投行就是带头大哥，是IPO食物链的顶端。”tXD上海之声-美好观察
据理财周报统计，自2009年IPO重启以来，633家公司成功IPO，65家投行从中获得309.18亿元保荐承销收入，50家会计师事务所获得19.4亿审计收入，114家律师事务所仅获得8.5亿法律服务收入。tXD上海之声-美好观察
也就是说，平均每单A股IPO中，投行拿到4808万元，会计师审计拿到307万，而律师最少，只有134万，不到投行的3％，弱势地位可见一斑。tXD上海之声-美好观察
“IPO费用比例及结构决定了中介地位和独立性。保荐制度和IPO审批制度造成了保荐机构、保代成为稀缺资源，律师、会计师则不是，这就是症结。”前述广州律师表示。tXD上海之声-美好观察
“在国外和香港，招股书都是律师写的，律师拿得钱只比投行少，在A股，律师却是拿得最少的，反差太大了。”广州一位知名律所律师发出感慨。他所在的律师事务所，正为了一单几十万的项目争得头破血流。tXD上海之声-美好观察
“拿钱多少，主要看为项目作出了多少贡献。如果律师纯粹做尽职法律调查的话，就没有什么技术含量，那么叫价自然不高，但如果能够给公司带来增值，比如引入战略投资者，或者在证监会里、发审委里有人脉，公司给的费用自然就会高一些。”北京一位知名律师事务所合伙人透露。tXD上海之声-美好观察
“这和律师承担的工作量和所做贡献有很大关系，现在的投行、会计师和律师的收费比例还是比较合理的。”广州一位知名投行老总表态。tXD上海之声-美好观察
“如果不是因为律师和会计师里有人担任了发审委委员，律师和会计师拿到的会更少。”前述广州律师表示。tXD上海之声-美好观察
尽管拿的钱最少，但人脉宽厚的律师在整个IPO链条中仍不容忽视。“我们之间是相互介绍的。我们会向公司推荐比较熟的律师、会计师。当然，律师、会计师也会向我们推荐项目。大家都在一个圈子里，在很多项目上都合作过，彼此比较了解，共事比较默契。”深圳一位投行老总表示。tXD上海之声-美好观察
国浩引发价格恶战tXD上海之声-美好观察
律师在IPO链条中的弱势，直接导致了律师IPO项目愈演愈烈的价格战。而去年开始赶超金杜律所、IPO数量和收入双料冠军的国浩律所便卷入了价格战的漩涡。tXD上海之声-美好观察
2010年以前，金杜律所IPO业务排名一直在国浩律所之前，而2009年以来的中小企业上市潮给国浩律所带来了反超的机会。业内人士认为，国浩专注于中小企业IPO业务，这让它的市场份额大大提升。tXD上海之声-美好观察
但不得不说的是，国浩律所IPO项目平均收费低于行业平均。据理财周报统计，自2009年IPO重启以来，律师事务所平均每单IPO收费134万，其中51家平均每单收费低于100万，而国浩律所平均每单收仅116万，低于平均水平。tXD上海之声-美好观察
最典型的是，今年6月22日上市的金城医药，国浩律所收费只有32万，创下律师今年以来的最低收费纪录。经办律师是姜省路、张宏。据国浩律所相关人士证实，姜省路已跳槽至金杜律所。tXD上海之声-美好观察
“32万我无法接受，无论从机会成本和职业声望来说，都是不能接受的。这种是恶性竞争，低价竞争会导致恶性循环。我现在去谈IPO业务，都不会在7位数以下。”前述北京律所合伙人表示。tXD上海之声-美好观察
国浩律所的做法也让同行感到不满。一位律师在发给同行的一封邮件中表达了自己的愤怒：“国浩(北京)所姜省路、张宏承办山东金城医药IPO项目仅收32万元律师费，大成律所申林平、张雷、罗丽枝承办上海新阳(17.470，0.00，0.00％)(300236.SZ)仅收55万元律师费，太低了，涉嫌低价竞争。”tXD上海之声-美好观察
国浩低价“批发”国信项目tXD上海之声-美好观察
在微薄利润空间下，向投行“批量承包”IPO项目，便成为律师们的生存法门，而IPO数量较多的几家投行便成了律师们的“批发”大户。tXD上海之声-美好观察
“门槛太低，是个律所都做IPO。现在律所IPO项目竞争太激烈。”前述律师人士感慨。tXD上海之声-美好观察
统计2009年IPO重启以来数据发现，国浩律所是国信证券第一大律师合作伙伴，国信证券的64个IPO项目中，10个给了国浩，占比15.6％。而国浩律所用的正是“薄利多销”的策略，10个项目平均收费为107万，低于国信证券IPO项目125万律师收费的平均水平。tXD上海之声-美好观察
最为蹊跷的是，2009年底国信保荐的洪涛股份，在招股书中披露的预计律师费用是200万，但随后的上市公告书中，国浩律所只拿到22万，缩水极其严重，堪称IPO重启以来的最低律师收费。tXD上海之声-美好观察
“为什么律师收费这么低，你们得去问公司。”洪涛股份经办律师，国浩律所律师朱永梅回应理财周报记者。tXD上海之声-美好观察
在绑定国信证券的同时，国浩律所还是平安证券第二大律师合作伙伴，平安证券72单项目中，国浩律所“承包”了9单，平均每单92.5万，而平安证券所承销IPO项目平均每单律师费为109.6万。tXD上海之声-美好观察
招商证券最大的律师合作伙伴是北京中伦律所，其37个项目中，6个为北京中伦陪伴。其第二大律师合作伙伴则是金杜律所，共参与其5个IPO项目。tXD上海之声-美好观察
IPO八大潜规则曝光：律师关键时刻敲“竹杠”tXD上海之声-美好观察
由于没有牌照限制，任何律师都可以做，因此，律师之间的竞争十分激烈，甚至到了惨烈的地步。比较保荐人、会计师和律师三家中介机构，律师收费最低，因为律师没有“特许权价值”。tXD上海之声-美好观察
一单上市业务，目前律师收费百万以上属于正常水平。但有的律师“低价倾销”，以便招揽业务。一旦单子到手，他们往往会找出各种借口让企业加钱，尤其是企业上市的关键时刻，他们“敲竹杠”的本领十分了得。如果企业不加钱，他们要么服务态度不好，要么故意拖延，要么派一些没有业务水平的律师或律师助理去“磨洋工 ”……客户有苦难言，大部分时候只能忍痛挨宰。tXD上海之声-美好观察
投融资第三方乱象：财务万能律师合谋券商圈地tXD上海之声-美好观察
其实，在企业寻求融资过程中，除需要专业的财务顾问之外，律师也是个重要的角色，他们需要对注资过程中遇到的法律问题把关，为企业争取必要的条款权利。然而，现实情况是企业聘请的律师也会成为“无间道”的主角。tXD上海之声-美好观察
一位从事私募股权业务的律师告诉记者，在投资人与企业接触洽谈投融资合作时，律师、财务顾问、会计师等会同步跟进，一般双方在谈商业条款时会确定第三方服务机构费用的支付问题，业内的行规往往是如果合作成功，这部分费用由企业承担，不然则约定各自承担一定比例费用。tXD上海之声-美好观察
北京天银律师事务所蹊跷卷入四起企业IPO丑闻tXD上海之声-美好观察
近半年来，资本市场接连出现多起IPO乱象被质疑、举报，性质严重者或导致上市进程受阻或已上市被立案调查，相关案例包括华谊嘉信、苏州恒久、江苏三友及最近的新大新材。颇为讽刺的是，上述事件的共性除了“丑闻”一词外，还有一个IPO律所的名字——北京天银律师事务所。tXD上海之声-美好观察
2009年9月22日，华谊嘉信IPO申请获发审会通过。但此后，该公司却成了首批创业板企业中的“迟到”贵族，直至今年4月19日才公告获得证监会核准的发行批文。tXD上海之声-美好观察
|
