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正邦科技圈钱不成转圈地 高层内讧败退全产业链

时间:2013-10-20 10:36:29  来源:21世纪经济报道  作者:夏晓柏 彭立国

        10月16日,正邦科技(002157.SZ)公告披露,公司拟出资设立济南众和农牧发展公司,子公司同时出资设立孙公司新疆幸福加美养殖公司。而此时距公司正式终止配股的10月9日不过一个星期。FW9上海之声-美好观察

        自2010年来,正邦科技在资本市场频频“跑马圈钱”:定向增发、公司债、配股,资本财技悉数上阵,直至此次配股终止,圈钱步伐才稍稍放缓。与之相应的是,公司在生猪产业链中下游的“跑马圈地”却从未止歇。FW9上海之声-美好观察

       不过,尽管从资本市场大量捞金,正邦科技的资金面却并无改观,资产负债率逐年大幅攀升。与此同时,公司的饲料养殖主业盈利能力亦日渐式微。2011年至2013年上半年,公司净利润分别为1.26亿元、8033万元、472万元,呈断崖下跌之势。FW9上海之声-美好观察

     “正邦科技起家于饲料,但上市后盲目进军养殖、肉品等下游产业,战线拉得过长,加上2010年实际控制人林印孙与职业经理人李旭荣的高层内斗,产业经验丰富的李旭荣挂冠而去,由此种下全产业经营败因。”接近正邦科技人士如是向记者分析。FW9上海之声-美好观察

       2007年8月17日上市后不久,正邦科技就向生猪养殖、屠宰、肉品加工等产业链下游频频突进。2010年开始,公司更将核心主业从原来的饲料生产变为生猪养殖,开始战略转型,并定下“2016年公司生猪出栏量达到1000万头,能繁母猪出栏50万头”的战略目标。FW9上海之声-美好观察

       记者了解到,短短数年间,正邦科技先后在黑龙江、广东、山东、湖南等地建立了生猪养殖基地。随着扩张步伐加速,公司的资金越来越不敷使用,由此开始频频“圈钱”。FW9上海之声-美好观察

       2010年3月,正邦科技定向增发,向大股东正邦集团、招商基金、华宝信托等8名对象增发4352万股,募集资金净额4.38亿元,用于种猪育种、生猪屠宰、肉品加工等10个项目。FW9上海之声-美好观察

        2012年,正邦科技祭出5.5亿元公司债的发行计划,债券票面利率为5.69%。几乎同时,正邦科技抛出配股方案,拟以总股本4.31亿股为基数,向全体股东每10股配售3股股票。不过,出乎市场预料的是,正邦科技在2013年上半年开始打“退堂鼓”,主动申请撤回配股材料。尽管配股未成,公司IPO上市、定向增发,加上发公司债,正邦科技已经合计从资本市场捞金11.81亿元,但这些钱却并未带来公司财务结构的改善。自2010年开始,公司资产负债率不降反升,2010年至2013年1-6月,资产负债率分别为56.85%、58.57%、69.61%、75.42%。FW9上海之声-美好观察

      “我们是去年12月份报的配股材料,但是目前公司主业是亏损的,因此估计配股方案在证监会的审批进度会比较长,所以选择撤回来不搞了,再作其它打算。”10月10日,正邦科技董秘孙军这样向记者解释终止配股原因。FW9上海之声-美好观察

        而在这一产业转型中,有一段绕不过去的往事,就是正邦科技实际控制人林印孙与公司董事长、职业经理人李旭荣的高层内讧。FW9上海之声-美好观察

       李旭荣在2004年任职正邦科技董事长。2010年李旭荣欲将自己持有的635.93万股正邦科技减持,彼时公司股价约为14元左右。据知情人士透露,林印孙彼时正谋划将股价炒高至20元再减持,担心李抛售股票会使其计划受挫,因此当时不同意李减持。双方由此闹崩,最后,林印孙以正邦集团财务总监周健取代李旭荣为董事长,周长于资本运作,而于产业管理经验却与李相去甚远。此后,正邦科技全产业链战略即遭遇“滑铁卢”。2012年、2013年1-6月,公司净利润分别为8033万元、472万元,同比分别大幅下滑36.33%、94.68%。FW9上海之声-美好观察

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