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交通银行金融研究中心研究员鄂永健13日曾发布报告认为，6月公开市场到期资金量较大，若新增外汇占款维持较高水平，在央票发行受限的情况下，不排除准备金率可能再次上调1次、0.5个百分点。69C上海之声-美好观察
他说，6月份公开市场到期资金量6010亿元，仍属较高水平，而尚未公布的新增外汇占款数据预计依然不低。69C上海之声-美好观察
所谓外汇占款，简单理解即央行为了“回收”流入国内的外币而对应发行的人民币，贸易顺差升高及人民币明显升值等原因都很可能造成外汇占款偏多。4月份中国外贸重回顺差之后，5月份顺差继续扩大至130.5亿美元。民生证券宏观经济分析师张磊说，人民币升值所带来的外部资金流入预计还有500亿美元左右。69C上海之声-美好观察
鄂永健说，准备金率再度提高、银行间市场资金面趋紧的影响下，央票一二级市场利率再现“倒挂”，公开市场回笼再度面临困境，致使本月公开市场净投放资金2960亿元。在央票发行利率不变、机构需求降低的情况下，6月公开市场回笼力度难以明显放大。69C上海之声-美好观察
正如他所预计，在这些因素作用下，央行上调了存款准备金率。根据测算，此次将冻结3800亿元的资金。69C上海之声-美好观察
公布时机“不同寻常”69C上海之声-美好观察
与此同时，央行本次宣布上调存款准备金率时机的“不同寻常”，也成为市场关注的焦点。69C上海之声-美好观察
有市场人士分析，本次央行不同寻常的上调时机可能表达了抑制通货膨胀的急迫感，因为同日公布的CPI比上年同期上升5.5%，为近34个月来的最高升幅。69C上海之声-美好观察
央行选择上调存款准备金率而不是加息也超乎许多人意料。69C上海之声-美好观察
国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良说：“觉得挺突然的，我个人认为加息更合适些。”69C上海之声-美好观察
他认为，根据前一日公布的5月份数据，目前市场上的资金面在变得紧张，中小企业的资金压力在变大，而且央票一二级市场利率倒挂使得央票发行难度加大，需要通过加息来改变这种现象。相比起提高存款准备金率，加息更合适些。69C上海之声-美好观察
鄂永健说，央行之所以选择再次上调存款准备金率，而对加息比较谨慎，或许是因为美国还是采取低利率政策，而中国若加息会引发热钱流入。69C上海之声-美好观察
加息将更谨慎69C上海之声-美好观察
来自政策层的声音显示，短期内，紧缩政策仍将维持。69C上海之声-美好观察
央行主管的《金融时报》周一发布社论《当前应继续坚持宏观调控方向》，称“对于中小企业贷款难的问题，目前社会上开始了‘货币政策是否超调’以及未来宏观调控走向的大讨论，业内人士指出，中小企业贷款问题需要政策给与支持解决，但不能以此倒逼改变宏观调控，使前期调控成果功亏一篑。”69C上海之声-美好观察
中国央行货币政策委员周其仁近日也对媒体表示，目前经济中面临的挑战，单靠一个货币政策远远不够。69C上海之声-美好观察
多位分析人士也预计，上半年仍有加息可能，但下半年上调存款准备金率和加息的频率都将放缓。69C上海之声-美好观察
申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇说，年内还有1次加息，时点是六七月。不排除下半年有继续上调存款准备金率的可能，但上调频率会明显小于上半年“每月一次”。下半年上调时间点取决于外汇占款的量。69C上海之声-美好观察
投资银行巴克莱则预计中国年内还将升息一次，使得一年期存款利率达到3.5%的水平。69C上海之声-美好观察
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